内容摘要：最典型的如美国，嘉兴在2020-2021两年疫情期间，嘉兴美国财政部共给企业、社会机构和居民部门投放了4万多亿美元，包括给居民直接发现金、给企业失业人员发放救济金等，并通过降息等宽松货币政策刺激经济，最终不仅让经济复苏，而且失业率也大幅下降。

最典型的如美国，嘉兴在2020-2021两年疫情期间，嘉兴美国财政部共给企业、社会机构和居民部门投放了4万多亿美元，包括给居民直接发现金、给企业失业人员发放救济金等，并通过降息等宽松货币政策刺激经济，最终不仅让经济复苏，而且失业率也大幅下降。

当前中国核心城市地产租金收益率基本低于2%，智装展招展启远低于全球平均4.2%的水平。加上我们具有工作时长领先全球的勤劳天性，嘉兴只要今后政策着力于应对有效需求不足问题，嘉兴相信中国经济的韧性会更强，企业的生命周期也因此得到延长。

2024年随着美国通胀的回落，智装展招展启美联储或许会选择降息，且颇有自主性。这就导致企业之间的竞争日趋激烈，嘉兴加快了企业的优胜劣汰步伐，导致企业生命周期变短。尽管不同遗传基因对人的寿命有一定影响，智装展招展启但从大数据看，生活条件的改善、现代科技及医疗水平的提高对人类生命的延长起到了核心作用。

这是否说明东亚国家和地区在人均自然禀赋相对少的条件下，嘉兴更具有危机感，嘉兴求生欲更强？即所谓的卷，如韩国和日本的人均耕地面积只有全球平均水平的六分之一。我从47岁才开始长跑，智装展招展启一开始只能跑5公里左右，随着每月跑量的增加，过了50岁之后，每次都能跑到10公里左右。

我认为，嘉兴民间投资不足的核心原因是投资回报率下降，而投资回报率下降的根本原因是有效需求不足。

对中国而言，智装展招展启房地产周期下行与人口老龄化加速几乎一致，都发生在2021年。中国作为中高收入国家，嘉兴正在向现代化国家迈进，潜在需求非常大，关键是如何通过收入分配体制改革，把潜在需求转化为有效需求。

若按2021年我国人均预期寿命78岁、智装展招展启全球73岁计，人的成长阶段大约占生命周期的三分之一，而抗衰老阶段占三分之二。即便当前日本经济被普遍看好，嘉兴不少学者认为日本正在走出通缩，但国际货币基金组织判断日本2023年的GDP增速为1.9%，2024年更是降低至0.9%。

大象属于食草动物，智装展招展启由于没有胃，智装展招展启每天大象需要长时间不断咀嚼食物来获得营养，因此大象的臼齿磨损非常快，为了延续生命，大象每隔10年左右会换一次牙，一生居然能换5次，一旦5次换完，被慢慢磨平的臼齿会脱离，咀嚼食物的难度加大，进而影响进食量，久而久之，老象就会因减食而消瘦、免疫力下降而走向死亡。不过，嘉兴当人类和国家的寿命都在延长的时候，企业的生命周期却在缩短。